IMPORTANTE: durante
la próxima semana estaremos en el Aula Polavieja.
En la última clase hicimos una revisión de los temas más
importantes que hemos visto en el último mes:
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Qué es un forward? Qué es un futuro? En
qué se diferencian? En qué mercados cotizan?
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Qué es el mecanismo de margen? Para qué
sirve?
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Cómo se hace cross-hedging con
Forwards? Cómo incrementar/disminuir la beta de una cartera con Forwards?
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Cómo se calcula un forward de distintos
subyacentes? Cómo se aplica la explicación/demostración de no arbitraje? Qué
diferencia hay entre composición contínua, simple, etc.?
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Cómo se calcula un forward de tipos de
interés? Qué es un FRA y cómo liquida? Qué futuros hay que repliquen el
comportamiento de un FRA?
Tipos de ejercicios que deberíais tener controlados:
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El Brent cotiza a 43 $/barril y a un
año el tipo de interés sin riesgo es r = 2,3%, si sabemos que los rendimientos
de conveniencia (convenience yield) son 0% y que el Futuro a un año cotiza a 45
$/barril ¿A cuánto ascienden los costes de almacenamiento (use la composición
simple)?
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Suponga que el tipo de interés libre de
riesgo es el 8% anual compuesto continuo y el rendimiento por dividendo de un
índice de acciones es el 4% anual. El índice está en 201 y el precio del futuro
para un contrato con entrega a cuatro meses es 206. ¿Qué oportunidades de
arbitraje nos da y cuál es el beneficio?
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Un inversor tiene en cartera 50.000
acciones de cierta empresa. El precio de mercado de la acción es de 30$. El
inversor está interesado en cubrir movimientos adversos del mercado durante el
próximo mes y decide usar el contrato de futuros del Mini S&P 500. El
índice está en 1500 y el multiplicador del futuro es 50 veces el índice. La
beta de las acciones es 0,8. ¿Qué estrategia debe seguir el inversor?
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Una cartera bien diversificada con
acciones de bolsa española ha acumulado una beta de 1,2. Tras los recortes en
bolsa de estos días, el gestor cree que habrá un breve repunte y quiere elevar
la beta de la cartera de forma rápida al 1,5. La cartera tiene un importe de
5.000.000 euros y el futuro mini del Ibex con vencimiento el próximo mes cotiza
a 9.280 puntos ¿Qué le recomienda?
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Cuando el futuro del Ibex-35 a seis
meses está a 10.298 puntos y el índice Ibex-35 está a 10.350 puntos, la
rentabilidad por dividendos del Ibex-35 es 3,5%, y el Rf=2,5%, Cuánto vale la
base?
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El tipo de cambio es S= 10,52 pesos
mexicanos por dólar. El tipo de interés en pesos es r=7,23% y el tipo de
interés en dólares es r=5,35%. Calcule el tipo de cambio a 90 días. Use la
capitalización simple o compuesta.
Si hay dudas sobre alguno de estos ejercicios, por favor,
mandadme un email y los comentamos.
No hay ejercicios para este fin de semana. En la próxima clase comenzaremos con opciones.
