Session 7 - Derivatives - FRAs & Eurodollar Futures

During this class we learned what a zero-coupon rate is and how to calculate discount factors (have a look at the Excel file).

We also reviewed how to calculate forward discount factors and forward rates avoiding potential arbitrage opportunities. A forward rate is a rate to be applied to a forward starting loan/deposit. The idea behind this concept is that if I do a 1) 12m deposit or 2) a 6m deposit and I reinvest the proceeds in a new forward starting 6m deposit, the outcome should be the same.

Additionally, we had a look at how FRAs (Forward Rate Agreements) and Eurodollar Futures work.

The presentation can be found here.

Clase 5 curso 2013-2014 - Coberturas y tipos de interés

En el día de hoy, dividimos la clase en dos partes:

- Durante la primera parte, revisamos los ejercicios que había pendientes. He publicado mi solución en la pestaña 'Ejercicios'. Los ejercicios tenían que ver con la forma de cubrirse con futuros y con los resultados de estas coberturas (qué pasa si la cobertura no es perfecto, qué pasa si sobrecubro, qué ocurre si cubro con futuros de IBEX en vez de futuros del Mini IBEX).

- En la segunda parte , comenzamos a ver cómo valorar futuros y forwards: vimos qué es 'ponerse corto' de una acción, qué distintos mercados de tipos de interés existen, cómo funcionan los tipos LIBOR y cómo afecta la composición a los tipos de interés. Recordad que durante el curso asumiremos composición continua. En general, en los derivados no colateralizados utilizaremos para el descuento la curva LIBOR y en los derivados colateralizados usaremos la curva EONIA.
 
Os dejó la presentación aquí.