Session 11 - Binomial Trees (II) & Delta

During this session we extended the binomial tree methodology to the pricing of European Puts and American Options. Remember that it is never optimal to exercise before expiry an American Call (w/o dividends). However, it may be optimal to exercise an American put (w/o dividends).

We also reviewed Delta (how the premium of the option changes when the price of the underlying asset changes). We saw how to form a Delta Neutral position by hedging with options and what is the role of Delta when calculating the hedging ratio.

Have a look at the presentation here and to an example of Delta Neutral portfolio here.

Clases 11-13 curso 2013-2014 - Opciones

En las últimas tres clases hemos revisados algunos puntos adicionales acerca de las opciones:

- Cómo valorar por árboles binomiales cuando tenemos opciones americanas.
- Qué es Delta y para qué se utiliza.
- Qué es Gamma y cómo nos ayuda a gestionar nuetra cobertura para quedarnos Delta Neutral.
- Qué son Vega y Theta y cómo afectan a nuestros portfolios.

Las presentaciones relativas a estas últimas clases se pueden encontrar aquí y aquí.

Hemos realizado algún ejercicio relacionado con Delta y con Gamma que podéis encontrar bajo la pestaña ejercicios de esta página web.